结束了报表行情的中国股市将何去何从

菜到极致

时近4月，一波以报表行情为主的春季行情以基本结束。没有报表利好的中国股市将何去何从？
     市场上很多人看好今后股市，主要原因是：
1、欧元区和美国的利差将导致美元持续走软，从而会继续加剧人民币的升值幅度，导致更多的国际资本进入中国，另一方面中国比大多数发达经济体的利率都要高：中国的一年期存款利率是3.25%，而美国联邦基金基准利率是0.25%。欧元区是1.25%。日本则是0-0.1%。高额的利差更加加速了国际资本进入我国的速度，这对中国股市是利好的。
2、地产调控，降低了银行地产板块的估值，但是调控对于中国楼市价格的影响有限，使得银行地产板块形成了估值洼地。并且从技术图形上看，银行地产板块的确像是筑底的形态。
     但是同时，众多的利空因素也不能忽视：
1、2010年被称为A股市场的“天量融资年”，全年共发行新股349只，IPO融资额高达4921亿元，超过2007年至2009年三年发行数量之和。然而今年，按照两家交易所的计划，新股发行数量和规模将更胜一筹，达到400家，简单按照去年平均每家融资14亿元来推算，今年IPO融资额将高达5600亿元。这样巨量的发行新股必然使得中国股市压力资金压力很大。在加上中国进入加息周期，两率依然有提高的预期，资金面偏紧，在报表行情结束后，大盘必然走下坡路。
2、股指期货的做空机制也会在恰当的时机让大盘承压。
3、央行的加息，必然使得上市公司的运营成本增加。同时，中国的人力资本价格正进入快速提升阶段，国家的重民生思想虽然对社会总体利好，却会增加企业的用人成本，进一步压缩企业利润，使得上市公司总体盈利水平下降。
到底是以上利好因素会主导股市还是利空因素主导呢？
本文认为还是后者：在资金面紧缩的情况下，填补地产金融板块的价值洼地不可持续。而且近期中央又在加大房产调控力度，只要房价不降，调控就会继续，直至达到调控目标为止。人民币升值预期虽然很大，但是一方面，政府加大了热钱流入的监控力度，另一方面，从目前我国股市的资金容量来看，热钱流入对我国股市的影响将远远低于之前。
因此，结束了报表行情后的中国股市，震荡下行已成必然！

魔力小小

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