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结束了报表行情的中国股市将何去何从

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发表于 2011-4-11 20:23:20 |显示全部楼层
时近4月,一波以报表行情为主的春季行情以基本结束。没有报表利好的中国股市将何去何从?
     市场上很多人看好今后股市,主要原因是:
1欧元区和美国的利差将导致美元持续走软,从而会继续加剧人民币的升值幅度,导致更多的国际资本进入中国,另一方面中国比大多数发达经济体的利率都要高:中国的一年期存款利率是3.25%,而美国联邦基金基准利率是0.25%。欧元区是1.25%。日本则是0-0.1%。高额的利差更加加速了国际资本进入我国的速度,这对中国股市是利好的。
2、地产调控,降低了银行地产板块的估值,但是调控对于中国楼市价格的影响有限,使得银行地产板块形成了估值洼地。并且从技术图形上看,银行地产板块的确像是筑底的形态。
     但是同时,众多的利空因素也不能忽视:
1、2010年被称为A股市场的“天量融资年”,全年共发行新股349只,IPO融资额高达4921亿元,超过2007年至2009年三年发行数量之和。然而今年,按照两家交易所的计划,新股发行数量和规模将更胜一筹,达到400家,简单按照去年平均每家融资14亿元来推算,今年IPO融资额将高达5600亿元。这样巨量的发行新股必然使得中国股市压力资金压力很大。在加上中国进入加息周期,两率依然有提高的预期,资金面偏紧,在报表行情结束后,大盘必然走下坡路。
2、股指期货的做空机制也会在恰当的时机让大盘承压。
3、央行的加息,必然使得上市公司的运营成本增加。同时,中国的人力资本价格正进入快速提升阶段,国家的重民生思想虽然对社会总体利好,却会增加企业的用人成本,进一步压缩企业利润,使得上市公司总体盈利水平下降。
到底是以上利好因素会主导股市还是利空因素主导呢?
本文认为还是后者:在资金面紧缩的情况下,填补地产金融板块的价值洼地不可持续。而且近期中央又在加大房产调控力度,只要房价不降,调控就会继续,直至达到调控目标为止。人民币升值预期虽然很大,但是一方面,政府加大了热钱流入的监控力度,另一方面,从目前我国股市的资金容量来看,热钱流入对我国股市的影响将远远低于之前。
因此,结束了报表行情后的中国股市,震荡下行已成必然!

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发表于 2011-9-26 18:53:05 |显示全部楼层
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